LIQUIDEZ/ILIQUIDEZ NO MERCADO BRASILEIRO: COMPORTAMENTO NO PERÍODO 1995-2005 E SUAS RELAÇÕES COM O RETORNO
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Redalyc
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| 1. Verfasser: | |
|---|---|
| Format: | Artículo científico |
| Sprache: | pt |
| Veröffentlicht: |
Universidade do Vale do Rio dos Sinos
2008
|
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | |
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| _version_ | 1876485677405700096 |
|---|---|
| author | KELMARA MENDES VIEIRA |
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| contents | LIQUIDEZ/ILIQUIDEZ NO MERCADO BRASILEIRO: COMPORTAMENTO NO PERÍODO 1995-2005 E SUAS RELAÇÕES COM O RETORNO KELMARA MENDES VIEIRA FELIPE TAVARES MILACH Administración y Contabilidad retorno Liquidez iliquidez mercado de ações brasileiro A liquidez é uma característica fundamental do mercado financeiro. Sua importância deve-se principalmente à sua ligação direta com o custo de capital. Políticas financeiras que aumen- tem a liquidez podem reduzir o custo de oportunidade do capital, além disso, a falta de liquidez está relacionada ao colapso financeiro de algumas economias emergentes. Devido à liquidez ser um conceito multidimensional, são avaliadas diferentes medidas de liquidez. Este trabalho descreve o comportamento das medidas de liquidez/iliquidez no período compreen- dido entre janeiro de 1995 e junho de 2005 e, a partir de 12 modelos de regressão múltipla e utilizando o método proposto por Fama e Macbeth (1973), busca testar a hipótese de que a liquidez seja precificada. Os seis primeiros modelos de regressão foram construídos tendo como variáveis independentes uma medida de liquidez/iliquidez e o beta. Os seis seguintes incorporaram aos modelos as variáveis valor de mercado, volatilidade e dividend yield. Ao longo dos anos, o mercado brasileiro apresentou uma melhora expressiva em sua atividade de negociação, tanto em termos de quantidade de negócios como em termos de volume financei- ro negociado. A maioria dos coeficientes das variáveis de liquidez não foram significativos, apenas as variáveis relacionadas à iliquidez, iliquidez e spread, foram significativas. Testes realizados com a exclusão dos meses de janeiro ainda mostraram que a análise não é signifi- cativamente afetada pelo “efeito janeiro”. 2008 artículo científico 1984-8196 https://www.redalyc.org/articulo.oa?id=337228634002 pt http://www.redalyc.org/revista.oa?id=3372 Base Revista de Administração e Contabilidade da UNISINOS application/pdf Universidade do Vale do Rio dos Sinos Base Revista de Administração e Contabilidade da UNISINOS (Brasil) Num.1 Vol.5 |
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| institution | Redalyc |
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| publishDate | 2008 |
| publisher | Universidade do Vale do Rio dos Sinos |
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