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| Main Author: | |
|---|---|
| Format: | Artículo científico |
| Language: | pt |
| Published: |
Academia Brasileira de Ciências Contábeis
2015
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| Subjects: | |
| Online Access: | https://www.redalyc.org/articulo.oa?id=441643591004 |
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Table of Contents:
- A Relevância da Estrutura de Capital no Desempenho das Firmas: uma Análise Multivariada das Empresas Brasileiras de Capital Aberto Luiz Kennedy Cruz Machado José Willer do Prado Kelly Carvalho Vieira Luiz Marcelo Antonialli Antônio Carlos dos Santos Administración y Contabilidad Teorias financeiras Estrutura de capital Desempenho das firmas As mudanças econômicas ocorridas nos últimos anos tornarama dinâmica do mercado brasileiro mais complexo, o queimpacta diretamente na administração de grandes organizações,principalmente em tarefas de cunho gerencial, como é o caso dasdecisões referentes à definição da estrutura de capital. Contudo,a literatura desse campo teórico está polarizada em doistrabalhos seminais: o primeiro, de Durand (1952, 1959), abordaa existência de uma estrutura ótima de capital que maximiza ovalor da firma; e, no outro extremo, o trabalho de Modiglianie Miller (1958, 1963) considera que o modo como as firmas sefinanciam é irrelevante. Nesse sentido, o objetivo foi verificara efetiva interferência da estrutura de capital no desempenhodas firmas brasileiras listadas na BM&FBOVESPA. A amostrase constituiu em dados de corte transversal (cross section) eforam selecionados dos últimos balanços de todas as empresaslistadas na BM&FBOVESPA, disponíveis na base de dadosEconomática®. As técnicas utilizadas foram a análise de variância(ANOVA) e a análise discriminante. Entre os indicadoresutilizados, observou-se que apenas a liquidez geral, o grau deimobilização, a Q de Tobin, e a oportunidade de crescimento,foram significativas a 1%. Os resultados encontrados indicamque a estrutura de capital não está diretamente relacionadacom o desempenho das firmas brasileiras listadas naBM&FBOVESPA. Nesse ínterim, os resultados apontam paraa consolidação das teorias financeiras expostas por Modiglianie Miller (1958, 1963) em oposição à corrente tradicionalistainiciada nos estudos de Durand (1952). 2015 artículo científico 1981-8610 https://www.redalyc.org/articulo.oa?id=441643591004 pt http://www.redalyc.org/revista.oa?id=4416 Revista de Educação e Pesquisa em Contabilidade application/pdf Academia Brasileira de Ciências Contábeis Revista de Educação e Pesquisa em Contabilidade (Brasil) Num.4 Vol.9