Saved in:
| Main Author: | |
|---|---|
| Format: | Artículo científico |
| Language: | pt |
| Published: |
Instituto Paulista de Ensino e Pesquisa
2014
|
| Subjects: | |
| Online Access: | https://www.redalyc.org/articulo.oa?id=477647157004 |
| Tags: |
Add Tag
No Tags, Be the first to tag this record!
|
Table of Contents:
- ANÁLISE COMPARATIVA ENTRE VALOR CONTÁBIL - SOB A PERSPECTIVA DO GRAU DE INTANGIBILIDADE (GI) - E VALOR DE MERCADO DE EMPRESAS BRASILEIRAS DE TELECOM FIXAS COTADAS NA BM&FBOVESPA NO PERÍODO DE 2001 A 2010 Antonio Thomaz Pacheco Lessa Neto Michel Freller Administración y Contabilidad PMA) Valor Correlação Ativo Intangível (AI) Grau de Intangibilidade (GI) A grande preocupação no mundo dos negócios, pelo menos até praticamente meados da década de 80, era avaliar o Ativo Tangível. Contudo, nas duas décadas e meia seguintes, a mudança da ênfase do Ativo Tangível para o Ativo Intangível (“Goodwill” ou termos como Capital Intelectual, Marcas e Patentes, Propriedade Intelectual, Pesquisa e Desenvolvimento - P&D) foi extremamente marcante a partir das ondas de fusões (até mesmo hostis) e incorporações na Europa e nos Estados Unidos. Com a transição para a Economia/Era do Conhecimento, verificada nas últimas décadas, os investidores têm demonstrado maior preocupação em olhar mais atentamente para os Ativos Intangíveis de uma empresa no que se refere à sua avaliação Certamente, os investidores sabem que os Ativos Intangíveis contribuirão de maneira significativa no resultado financeiro da empresa no longo prazo e os mesmos demonstram esse seu entusiasmo endossando, nas bolsas de valores ao redor das grandes capitais de negócios no mundo, a valorização das empresas que detêm, e criando, a partir de uma gestão eficiente de seus agentes, a tão esperada riqueza. Posto isso, o objetivo deste trabalho foi elaborar uma análise comparativa do GI (Grau de Intangibilidade) - calculado pela fórmula de Kayo (2002) e Perez e Famá (2004) = VMA / PLC - versus o preço de mercado da ação (PMA) - cotado no último negócio do papel-mercado no último dia útil do mês de Dezembro – de apenas 4 companhias (devido ao “missing values”) de TELECOM Fixas - que também constavam das estatísticas históricas de mercado do site da BM&FBOVESPA usadas para estimação tanto dos respectivos Valores de Mercado (Total) das Ações, ou VMA´s quanto dos patrimônios líquidos contábeis, ou PLC´s - cobrindo o período de 10 anos (2001 a 2010). A correlação paramétrica no âmbito mais amplo (todas as quatro empresas reunidas) denotou ser muito pouco substancial - correlação muito baixa - menor do que 0,20, embora no âmbito mais restrito (cada empresa isoladamente) tenhamos encontrado a maioria delas, três empresas, bem correlacionadas (sendo uma com grau de correlação expressivamente alto - acima de 0,90 - e duas com intensidade de correlação apenas alta – entre 0,70 e 0,89) e somente uma delas apareceu com intensidade de correlação baixa (entre 0,20 e 0,39). 2014 artículo científico 2175-0556 https://www.redalyc.org/articulo.oa?id=477647157004 pt http://www.redalyc.org/revista.oa?id=4776 Revista Científica Hermes application/pdf Instituto Paulista de Ensino e Pesquisa Revista Científica Hermes (Brasil) Num.10