Estrutura de capital e custo de capital subsidiado no Brasil: influência no valor das ações das empresas
Fuente:
Redalyc
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|---|---|
| Format: | Artículo científico |
| Langue: | pt |
| Publié: |
Universidade Federal de Santa Catarina
2018
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| _version_ | 1876453541028036608 |
|---|---|
| author | Anderson Fioresi de Sousa |
| author_facet | Anderson Fioresi de Sousa |
| contents | Estrutura de capital e custo de capital subsidiado no Brasil: influência no valor das ações das empresas Anderson Fioresi de Sousa Fernando Caio Galdi Administración y Contabilidad BNDES Custo subsidiado Valor da empresa Mercado eficiente Estrutura de capital Grande parte do financiamento de longo prazo no Brasil é realizado por intermédio do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES). Comparado às outras alternativas do mercado este crédito é mais barato por ser subsidiado pelo governo. A presente pesquisa teve como intuito investigar se a captação de recursos com custo de capital subsidiado por meio de linhas de financiamento diferenciadas ofertadas pelo BNDES exerce influência no valor da empresa. O estudo foi desenvolvido com a utilização da metodologia estudo de eventos, que calcula os retornos anormais ocorridos ao redor de um determinado evento. A amostra deste estudo considera empresas listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo (BM&FBOVESPA) que contrataram crédito junto ao BNDES de 2002 a 2015. Para o cálculo do retorno anormal foram usados dois modelos de estimação dos retornos anormais: o Modelo CAPM e o Modelo de Mercado. Os resultados indicam que a média dos retornos anormais das empresas que contrataram crédito junto ao BNDES é significativamente diferente de zero em torno da data do anúncio da contratação podendo-se concluir que a captação de recursos com custo subsidiado possui conteúdo informacional suficiente para influenciar o valor da empresa, confirmando a teoria do tradeoff das fontes de capital e a hipótese desta pesquisa. 2018 artículo científico 1807-1821 https://www.redalyc.org/articulo.oa?id=76261661003 https://www.redalyc.org/journal/762/76261661003/ https://www.redalyc.org/journal/762/76261661003/html/ https://www.redalyc.org/journal/762/76261661003/76261661003.epub https://www.redalyc.org/journal/762/76261661003/movil 10.5007/2175-8069.2018v15n34p42 pt http://www.redalyc.org/revista.oa?id=762 Revista Contemporânea de Contabilidade application/pdf Universidade Federal de Santa Catarina Revista Contemporânea de Contabilidade (Brasil) Num.34 Vol.15 |
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| institution | Redalyc |
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| publishDate | 2018 |
| publisher | Universidade Federal de Santa Catarina |
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