Estrutura a Termo da Taxa de Juros e Imunização: Novas Perspectivas na Gestão do Risco de Taxa de Juros em Fundo de Pensão
Fuente:
Redalyc
Guardado en:
| Autor principal: | |
|---|---|
| Formato: | Artículo científico |
| Lenguaje: | pt |
| Publicado: |
Associação Nacional de Pós-Graduação e Pesquisa em Administração
2007
|
| Materias: | |
| Acceso en línea: | |
| Etiquetas: |
Agregar Etiqueta
Sin Etiquetas, Sea el primero en etiquetar este registro!
|
| _version_ | 1876462498125709312 |
|---|---|
| author | Sérgio Jurandyr Machado |
| author_facet | Sérgio Jurandyr Machado |
| contents | Estrutura a Termo da Taxa de Juros e Imunização: Novas Perspectivas na Gestão do Risco de Taxa de Juros em Fundo de Pensão Sérgio Jurandyr Machado Luis Felipe Jacques da Motta Administración y Contabilidad imunização valor em risco fundo de pensão estrutura a termo O termo imunização denota a construção de uma carteira de títulos de forma a torná-la imune avariações nas taxas de juros. No caso dos fundos de pensão, o objetivo da imunização é distribuir osrecebimentos intermediários e finais dos ativos de acordo com a previsão para o fluxo de pagamentosdos benefícios. Nesse sentido, o artigo busca comparar o desempenho de duas alternativas deimunização ao método tradicional que restringe o gerenciamento do risco de taxa de juros àcompatibilização da duration de ativos e passivos. As carteiras de títulos foram obtidas a partir demétodos de programação linear, nos quais as restrições são decorrentes da alternativa de imunizaçãoescolhida. O indicador de desempenho utilizado foi o valor em risco (VaR), aqui definido como omenor valor presente da diferença entre ativos e passivos do fundo de pensão, para um dado nívelde confiança. O VaR foi calculado a partir da descrição probabilística da evolução das taxas de juros,obtida por meio de uma simulação. Os resultados permitem não apenas avalizar a estratégia maiseficiente, como também explicitar a superioridade do desempenho das duas alternativas em relaçãoao método tradicional, auxiliando a criação de valor na indústria de previdência complementar. 2007 artículo científico 1415-6555 https://www.redalyc.org/articulo.oa?id=84011210 pt http://www.redalyc.org/revista.oa?id=840 RAC - Revista de Administração Contemporânea application/pdf Associação Nacional de Pós-Graduação e Pesquisa em Administração RAC - Revista de Administração Contemporânea (Brasil) Num.2 Vol.11 |
| format | Artículo científico |
| id | redalyc_84011210 |
| institution | Redalyc |
| language | pt |
| publishDate | 2007 |
| publisher | Associação Nacional de Pós-Graduação e Pesquisa em Administração |
| spellingShingle | Estrutura a Termo da Taxa de Juros e Imunização: Novas Perspectivas na Gestão do Risco de Taxa de Juros em Fundo de Pensão Sérgio Jurandyr Machado Administración y Contabilidad imunização valor em risco fundo de pensão estrutura a termo Estrutura a Termo da Taxa de Juros e Imunização: Novas Perspectivas na Gestão do Risco de Taxa de Juros em Fundo de Pensão Sérgio Jurandyr Machado Luis Felipe Jacques da Motta Administración y Contabilidad imunização valor em risco fundo de pensão estrutura a termo O termo imunização denota a construção de uma carteira de títulos de forma a torná-la imune avariações nas taxas de juros. No caso dos fundos de pensão, o objetivo da imunização é distribuir osrecebimentos intermediários e finais dos ativos de acordo com a previsão para o fluxo de pagamentosdos benefícios. Nesse sentido, o artigo busca comparar o desempenho de duas alternativas deimunização ao método tradicional que restringe o gerenciamento do risco de taxa de juros àcompatibilização da duration de ativos e passivos. As carteiras de títulos foram obtidas a partir demétodos de programação linear, nos quais as restrições são decorrentes da alternativa de imunizaçãoescolhida. O indicador de desempenho utilizado foi o valor em risco (VaR), aqui definido como omenor valor presente da diferença entre ativos e passivos do fundo de pensão, para um dado nívelde confiança. O VaR foi calculado a partir da descrição probabilística da evolução das taxas de juros,obtida por meio de uma simulação. Os resultados permitem não apenas avalizar a estratégia maiseficiente, como também explicitar a superioridade do desempenho das duas alternativas em relaçãoao método tradicional, auxiliando a criação de valor na indústria de previdência complementar. 2007 artículo científico 1415-6555 https://www.redalyc.org/articulo.oa?id=84011210 pt http://www.redalyc.org/revista.oa?id=840 RAC - Revista de Administração Contemporânea application/pdf Associação Nacional de Pós-Graduação e Pesquisa em Administração RAC - Revista de Administração Contemporânea (Brasil) Num.2 Vol.11 |
| title | Estrutura a Termo da Taxa de Juros e Imunização: Novas Perspectivas na Gestão do Risco de Taxa de Juros em Fundo de Pensão |
| topic | Administración y Contabilidad imunização valor em risco fundo de pensão estrutura a termo |
| url | https://www.redalyc.org/articulo.oa?id=84011210 |